海航集团整合进行时 海南航空挑大梁

shhk2012

庞大的海航集团，动作接连不断：旗下航空业务板块上市公司海南航空（600221.SH）上周刚刚完成其80亿元的定向增发融资，物流业务板块的天天快递以1.6亿的价格转给申通，旗下实业业务板块也被曝已与国美达成协议，以不高于60亿元的价格接手国美商都。
一连串的资本腾挪显示，海航似乎还是那个“长袖善舞”的海航，但海航集团总会计师王东（微博）辉却表示，“今年调整继续，一切还是以经济效益为导向”。
这意味着，海航在资本运作的同时，调整也同时进行。
“2008年之后，由于次贷危机等，我们集团也一直在做相应的业务考虑。从去年就开始进行产业结构、企业结构及产品结构的调整。目前有5个小组在专门做调整。”王东辉表示，“现在效果显著，今年上半年，除海运之外，其他板块全部盈利，今年上半年，整个集团收入570多亿，比去年同期增长24%，集团负债率为65%。”
这一次的调整或将再次对海航旗下的业务板块进行重新规划。“2008年之后将8个业务板块变成6个，这次可能会再对六大业务板块进行调整，但调整形式未定。”
实业与基础或调整
海航集团各板块的不断运作，其真正意图则是业务集团的再次精简。
海航集团办公室主任童甫介绍，海航集团旗下目前共辖六大产业集团，包括海航航空、大新华物流、海航资本、海航实业、海航基础及海航旅业。
实际上，海航此前的业务板块共有八个，2008年调整之后将机场和酒店取消，不再作为独立的业务集团，而是合并到海航基础与海航旅业当中。
王东辉透露：“海航实业与海航基础两大产业集团可能在今年调整，目前也正有专门的小组负责跟进，希望可以在年内完成调整。”
海航实业与海航基础的调整或与其旗下的业态有关。
海航实业在海航集团的定位为商业消费与商用物业领域的金融投资与服务商，但其旗下的置业控股却又专注于房地产开发投资，兼有高档酒店、写字楼及城市综合体等各类地产项目；同时，其商业控股又涵盖了超市、百货等零售领域的业态。
而同样作为海航集团六大产业集团之一的海航基础，明确定位为专注于基础产业投资建设运营商，显然，其旗下的业务与海航实业旗下业务重合度较高。整合势在必行。
王东辉透露，从去年调整开始至今，共关闭了200多家不同产业集团旗下的公司。“考虑是否关闭公司是看这个公司是否符合产业集团的产品，与主业关联度大不大，去判定是否符合产业集团总体的发展，如果不符合，肯定会持续亏损，所以会关闭这样的公司。”
此外，各产业集团下的微调也在不断进行，其物流产业的动作也颇为频繁。
物流业“瘦身”
近来备受关注的天天快递转让申通一事在王东辉看来是非常必要的决断。
“我们在重组过来该公司之后，发现这个公司中大概有70%至80%都是加盟商而不是直营商，这就意味着，这些小企业可能会不太好控制，还得面临后续的问题。除了顺丰、申通等国内公司，现在国际上的巨头快递公司又都进入中国，包括UPS及TNT等，我们的快递量本来就很小，又何必在狼来了的时候跟他们抢肉吃呢？”王东辉表示。
而物流产业中最让王东辉头疼的则是海运业务。一直以来，海运市场的不景气拖累着海航物流业。从去年开始的整合，海航的海运也在有意的被瘦身。“去年年初运营的美西线，几个月之后我们就果断停航，还有日韩线，这些恶性竞争只会让业务板块负担更重。”王东辉表示，“我们目前在压缩规模。从60多条压缩到20多条。我们希望物流业能从重资产的实体物流转型为轻资产物流。包括冷链物流、工程物流及虚拟物流等。”
航空产业资产平台更换
目前看来，曾被看好的大新华航空彻底失去了整合海航集团航空产业平台的地位。
海航董秘黄琪珺表示，海南航空已经被海航集团确立为内部航空资产整合的平台，并承诺未来三到五年内将集团旗下航空资产陆续注入海南航空。
海南航空取代大新华航空成为航空产业整合平台早有端倪。
今年四月，海南航空曾发布关于解决未来可能存在或潜在的同业竞争问题的承诺公告，表示在海南航空2012年中报披露前，完成海南航空对大新华航空航空运输业务以及大新华航空持有的云南祥鹏航空有限责任公司股权的托管事宜。如今距中报发布还有几天，托管之后的注入或将水到渠成。
海南航空作为航空产业的上市整合平台，航空资产的注入分为两步走，这也意味着开始兑现其此前公告中的承诺。
王东辉透露，将在三年内把西部航空、祥鹏航空及天津航空等航空企业资产注入；五年内将大新华等相关资产注入。海南航空曾在公告中承诺，36个月内，通过股权转让或其他重组行为，将大新华航空持有的云南祥鹏航空有限责任公司全部股权注入海南航空。
海南航空总裁李铁则表示，祥鹏航空公司业绩较好，希望较早将其注入，年内或有望完成。目前海航股份合并四家航空公司：海南航空、新华航空、长安航空及山西航空。尚有西部航空、祥鹏航空、天津航空、香港快运、香港航空及大新华航空未合并注入。
而刚完成80亿的增发，这对航空产业的未来也带来一定利好。李铁表示，80亿的定增使海航股份资产负债率从81%降到74%，海南航空下半年将节省财务费用2.8亿元。海航2012年第一季报显示，海南航空归属于上市公司股东的净利润约为1.75亿元，同比降35.74%。但王东辉表示外界并不需要担忧海航的资金，“目前尚有2800多亿的授信规模，所以现金流仍充裕”。
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