Yen Jepang melemah secara dramatis, terjun melewati ¥162 terhadap dolar AS, menandai level terendahnya dalam empat dekade. Penurunan ini sebagian besar dipicu oleh Federal Reserve yang mengubah kebijakan menjadi lebih hawkish, yang semakin menekan yen saat pasar bereaksi terhadap kenaikan suku bunga AS.
Dollar/Yen Exchange Rate Melonjak Melewati ¥162
Kekuatan dolar relatif terhadap yen mencerminkan tren yang lebih luas saat Federal Reserve menunjukkan komitmennya untuk mempertahankan suku bunga yang lebih tinggi guna melawan inflasi. Baru minggu lalu, Fed menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin, mendorong suku bunga ke kisaran 5.25%-5.50%. Analis memprediksi Fed mungkin akan menaikkan suku bunga lebih tinggi lagi, yang dapat membuat dolar terus naik terhadap yen.
Penurunan terbaru untuk yen ini merupakan pergeseran yang mencolok dari kebijakan ekonomi Jepang, yang telah menjaga suku bunga tetap di wilayah negatif. Bank of Japan telah mempertahankan kebijakan moneter yang sangat longgar, bertujuan untuk mendorong inflasi dan pertumbuhan ekonomi. Perbedaan ini antara Fed dan BoJ memperburuk penurunan yen, saat investor berbondong-bondong menuju hasil yang lebih tinggi di aset AS.
Reaksi Global terhadap Kelemahan Yen
Reaksi pasar telah cepat. Hasil obligasi di AS telah naik tajam sebagai respons terhadap kebijakan Fed, sementara obligasi pemerintah Jepang tetap dekat dengan level terendah historis. Hasil obligasi Treasury AS 10 tahun naik menjadi sekitar 4.5% minggu lalu, dibandingkan dengan sekitar 0.4% untuk obligasi 10 tahun Jepang. Kontras yang mencolok ini telah menyebabkan aliran modal yang signifikan dari Jepang, semakin mengganggu stabilitas yen.
Ekspor Jepang mungkin awalnya menyambut yen yang lebih lemah, karena membuat barang mereka lebih murah di pasar luar negeri. Namun, meningkatnya biaya impor — terutama untuk energi dan bahan baku — dapat mengimbangi manfaat tersebut. Ketergantungan Jepang pada impor energi berarti bahwa kondisi yen saat ini dapat menyebabkan tekanan inflasi yang meningkat di dalam negeri.
Spekulasi Inflasi dan Intervensi
Angka inflasi Jepang mencapai 3.2% pada bulan Agustus, melebihi target Bank of Japan sebesar 2%. Dengan depresiasi yen, inflasi lebih lanjut kemungkinan akan terjadi, menyulitkan tugas bank sentral. Saat nilai yen jatuh, barang impor menjadi lebih mahal, yang dapat menyebabkan spiral kenaikan harga.
Spekulasi pasar kini beralih ke kemungkinan intervensi pemerintah. Ekonom IMF menyarankan bahwa jika yen terus menurun, BoJ mungkin akan tertekan untuk menyesuaikan kebijakannya atau melakukan intervensi langsung di pasar valuta. Intervensi sebelumnya telah melihat BoJ membeli yen untuk menstabilkan nilainya, tetapi analis pasar mempertanyakan apakah tindakan semacam itu akan efektif mengingat jalur suku bunga yang berbeda.
Prospek Masa Depan untuk Yen dan Data Ekonomi yang Perlu Diperhatikan
Melihat ke depan, titik data kritis berikutnya untuk trader yen adalah laporan ketenagakerjaan AS yang akan datang, yang dijadwalkan pada hari Jumat. Pasar tenaga kerja yang kuat dapat menyebabkan kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh Fed, memungkinkan dolar untuk mempertahankan momentum. Level kunci yang perlu diperhatikan adalah ¥160 dan ¥165; pelanggaran terhadap level ini dapat membuka potensi penurunan lebih lanjut untuk yen.
Rapat kebijakan Bank of Japan berikutnya dijadwalkan pada akhir bulan ini. Perubahan sikap di sini dapat mengubah dinamika secara signifikan; namun, dengan inflasi yang sudah membebani ekonomi, harapan untuk perubahan substansial tetap rendah.
Trader harus memantau situasi yang berkembang dengan cermat, terutama angka ketenagakerjaan AS dan indikasi dari BoJ yang dapat mempengaruhi trajektori yen.
